除去一下大盘股,剩下的市盈率都是几十倍,A股

文章来源:北纬科技 作者:北纬科技 时间:2017-09-01 00:00 点击: 本文有3566个文字,大小约为16KB,预计阅读时间9分钟

标题:除去一下大盘股,剩下的市盈率都是几十倍,A股

我们在参考市场的估值情况,看的最多的就是市盈率的情况,特别是研究个股估值情况也会重点参考个股的市盈率的大小,市盈率越大代表存在高估的可能性,但我们参考的个股的时候会发现,每个板块的市盈率情况存在很大的差异,大盘蓝筹股的市盈率相对较低,特别是大盘银行股的市盈率基本在5倍左右,而小盘股特别是一些科技类股的市盈率都在好几十倍,市盈率在20倍和30倍的都相对较少,那是否代表这类个股的就是被高估了呢。

再次市场上市大盘蓝筹个股占比相对较少,小盘类个股占比较大,大部分个股的市盈率都在几十倍,是否也代表了A股整体处于高估的状态呢,下面我们从几个方面解释市盈率我们该如何去理解,并且A股是否处于被高估的状态。

正确理解市盈率的含义

市盈率的公式是当前股价/每股收益,如果股价越高的市盈率越高,所以当股价大幅度上涨后市盈率随之变大,所以的股价会出现高估的情况,当每股收益降低的情况,每股收益降低代表公司净利润降低,每股权益也随之降低,这时候的市盈率也会出现变高的情况,两个的变量的变动情况影响着市盈率的变化,下面给大家列举一个案例,能够更清楚了解市盈率的实际含义。

比如当年股价是10元,现在公司年报显示是每股收益是0.5元,我们在计算公司的盈利的情况喜欢以年为单位,代表的公司的一整年的盈利情况,持有的股票目前的价值是一股为0.5元,比如当前公司的每年的盈利情况不变,股价也不变的情况下,我们需要0.5*20=10元,所以公司每年赚0.5元,需要20年的时间才能回本,这样去理解的话,大家应该更容易去理解,如果懂得我上面案例解释后,大家都知道的公司的每年的净利润是发生改变的,这就造成一个估值的计算方法。

由于大盘蓝筹个股,本身市值较大,行业地位稳定,每年的净利润的情况相对较为问题,甚至增长也是出现小幅度的增长,所以大盘蓝筹个股的成长性较差,而对于一些市值相对较小的上市公司,后期的业绩存在很大的不确定性,存在很大可能性出现大幅度增长的情况,业绩大幅度增长,造成每股收益也会大幅度增长,这时候市盈率会快速下降,因为这类个股的成长性较好,虽然按照我们上面解读的情况,在收益不变的情况下,需要20年回本,突然业绩大幅度增长后,可能只要5年就回本了。

所以我们在市盈率估算的时候,按照行业不一样,行业的成长性不一样,合理估值肯定存在很大的差别,不能以统一市盈率去估值每一个公司和每一个板块,大盘蓝筹股票的本身成长性较差,不可能出现业绩大幅度增加的情况,所以合理的市盈率相对较低,可能是十几倍或者几倍的情况,而小盘成长个股的给以其合理估值就相对较高,可能就是几十倍,这里留下一个问题,很多投资者也会感到疑惑,既然成长性不一样,那也是以后的情况,现在估值情况才是关键,万一后面还会出现亏损的情况,不能一味往好处想,这句话是没错,这里我们需要讲解到个股的上涨的逻辑了。

我们都知道我们投资者买入一家公司其实并不是在乎目前公司的价值,如果目前公司的价值是多少我们就投资多少,那财富根本无法出现增值的情况,那也不会出现很多资金投资看好的公司,看好这家公司是看好其以后的情况,以后发展的好拿投资的资金才会增值,我们投资股票也是这样,我们看好是公司的未来而不是现在,那公司的未来好不好,是否会出现大规模盈利的情况的,那就是公司的成长性的好与坏了,而大盘蓝筹股成长性较差,后期带来大幅度增值的概率较低,所以股价相对较低,市盈率相对较低,而小盘科技类股票,后期带来大幅度增值的概率较高,即使现在估值明显高于的大盘股,很多资金也愿意投资,下面我们参考每个行业的估值情况:

通过上图各个行业的

小结:我们通过通俗易懂的案例解读每个行业的合理的市盈率不一致的原因了,大盘蓝筹的市盈率较低估值较低,主要的是成长性较差,后期带来的回报较低,而小盘科技类公司的市盈率高于大盘蓝筹个股,主要原因是后期的成长性较好,未来价值可能出现大幅度增长的情况,所以资金在投资过程中赋予了每个行业的合理的估值大小,所以我们在了解股市整体估值的情况,不能拿小盘个股市盈率跟大盘蓝筹去比较,也不能认为目前大部分小盘股的市盈率在几十倍就认为的市场被高估,具体我们参考下图数据:

上图我们发现明创业板的PE明显高于上证指数和沪深300,主要原因就是创业板的大多数小盘科技股类股票,虽然每个行业的估值不一样,下面我们需要重点分析下目前A股整体估值处于什么水平。

A股处于高估还是低估

第一,股市整体的波动方向影响着整体估值情况,但我们A股在上波牛市后,基本上一直处于下跌的状态,指数也是回到3000点左右,具体参考下图数据:

上图反映最近10年A股估值情况,包括A股整体的估值情况,中小板和创业板的估值情况,我们发现目前的A股的估值情况基本上跟上波牛市启动之前的估值接近了,所以目前的估值已经回到了历史上底部,可能上图是表明了只是A股市盈率大致的变化情况,我们以图表的形势再次引入中位数的计算办法,具体参考下图图表:

通过上图数据我们发现发现,目前的A股整体市盈率在14.98倍,市净率在1.98,远低于历史中位数,中小板目前的市盈率在25.96,市净率在2.61,也是远低于历史低位数中位数,创业板当前市盈率为39.46倍,市净率为3.47也是远低于历史中位数,再次我们也能够发现历史合理估值情况,也能反应处于创业板个股的成长性>中小板的个股成长>主板个股成长性,这也解释了我们上面重点讲解到的每个行业市场赋予的合理估值不一致,所以当前A股的不管是在市盈率上还是在市净率上都处于历史估值底部,具体参考下图历史各行各业的历史估值情况:

我们发现目前A股的大多数行业估值都低于或者都接近于历史估值水平,特别是传统行业中的煤炭采掘,钢铁,有色金属,化工行业都是远低于历史估值水平,主要原因大家也知道,这些行业个股目前股价长期在底部震荡,最近几年并未出现明显的上涨,虽然说目前A股处于历史估值底部,也不能代表A股一定是处于被高估的情况,我们都知道最近几年美股出现了大幅度上涨,我们可以参考美股目前估值的情况,是否估值远高于A股,具体参考下图数据:

上图我们以美股的三大指为主要参考对象,道琼斯工业指数代表是美股大盘蓝筹个股的情况,最近一段时间的PE最大值在26.23,远高于我们主板13.09,目前A股逐步上涨一倍后才能跟目前美股主板估值类似,所以A股后期上涨存在很大的空间,由于最近我们创业板指数出现了较大幅度的上涨,目的估值情况跟美股基本类似,但是主板绝对处于被低估的状态,我们参考市场的好与坏主要参考上证指数,主板如果出现较大幅度的上涨后,上证指数肯定会出现较大上涨幅度,这也是为什么很多外资的开始逐步布局A股的理由了,也看好后期A股的上涨,主要原因是目前A股估值远低于美股市场。

第二,虽然我们知道目前A股处于被低估的状态,也属于历史估值的底部区间,大部分行业估值也在历史估值的底部,所以我们在参考使用市盈率的时候,具体方法有几种:

(1)买入个股的时候的参考市盈率的首先参考目前该行业的整体市盈率的情况,或者行业个股平均市盈率的情况,如果远高于行业合理估值水平或者行业平均水平,我们要注意风险。

(2)每个行业估值的代表行业的整体情况,但是每个行业特别是科技行业中,存在很多细分行业,很多细分行业的成长性存在很大的差别,那我们该如何去分析目前该股的市盈率是高估还是低估呢,这是我们要参考目前市场的题材和热点方向,目前一些细分行业明显处于热点行业,国家政策等大力扶持,这类个股的成长性会特别好,市场给以的合理估值也相对较高,比如目前的芯片和5G行业,平均合理估值水平在100倍左右,

市场也好按照目前科技细分行业给出不同的估值情况,具体参考上图情况。

总结:我们上图重点解释了市盈率的含义,板块个股长成长性不一致代表的合理估值的市盈率也不一致,我们在参考每个行业的合理估值的情况,还需要参考细分行业的成长性的情况,再次目前A股的整体估值处于历史底部,不管在市盈率还是在市净率都是如此,我们应该在这一两年重点关注A股的投资机会。

感觉写的好点个赞呀,欢迎大家关注点评。

A股市盈率整体是中偏下,估值不高也不算低吧。主要是金融保险蓝筹公用事业股的估值偏低,而这些股票在整个市场中权重占比又大,所以平均下来A股的估值中等偏下。

A股的估值是和公司的盈利分不开的。静态的估值表明A股现在的价格还是合理的

未来经济向好,公司盈利超过逾期那么下一个年度A股的估值就会更便宜。但同时由于市场逾期未来经济向好,就会买入A股股票,随着买入的持续 股价水涨船高又会抵消A股未来盈利给公司的低估值。

我所经历的A股牛熊都会给A股的估值带来扭曲的价格估值。这个扭曲的估值并不是真正公司的好坏所决定的,而是市场参与者的资金和情绪所决定的。

当市场的估值由情绪和资金所决定的时候A股的股票就不适合用估值来买卖了,除非个人能做到很长的周期不去关注它,例如A股的估值上证30-40倍估值创业板80-100的估值。这个时候参与短期获利会很快,长期必亏无疑

同样上证估值个位数,创业板估值十几二十几倍时候,也正是股市情绪最低落。这时参与短期市场里股票短期很难获利长期回报会很大。

股市估值高短期线参与,估值低长线参与

首先我要说一下,并不像你所说的那样去掉大盘股,剩下的股票市盈率都是几十倍以上。

实际上A股还有很多股票,盘子也不大,但市盈率仅有10倍左右。这类的股票也有一大批。

像机械、煤炭、高速等行业的股票市盈率都不高。很多行业的龙头股市盈率也不高,像格力电器市盈率只有十几倍。

那些几十倍市盈率的股票都是一些小盘股或者是创业板、中小板的股票。

还有一些股票市盈率高是由于人们非常看好他们的未来发展前景,所以它们的市盈率几十倍也未必见得就是真的估值过高。

我国A股市场的估值是偏低的。为什么这么说呢?因为我国的经济增长空间还很大。未来A股市场的上市公司大部分还会保持一定的较高的增长速率,所以从较高的增长速率这个角度看,我国的A股市场的估值并不高。

像美国那样的发达市场,虽然看起来市盈率不高,但是由于其经济增长已经开始见顶。上市公司已经很难有再高的业绩增长率。因为它们的市盈率低有其低的原因,因为美国这样的国家经济发展已经基本进入了一个低速增长阶段。

牛股估值相对还是比较低的

现在A股是高估还是低估,其实有这么几个判断标准供你参考:

1.用A股整体市值,和国内生产总值做一个对比,不大于1就没有高估。

2.用A股现在市盈率,和它历史平均市盈率做对比,如果现在的市盈率处于平均市盈率之下,就没有高估。

3.看有多少人碰见你都在谈股票,如果大家都不讨论股票,那就说明没有高估。如果谁见了你都说最近股票好赚钱,你就是高估了,离顶就不远了。

4.至于你说的只有大盘股市盈率低,剩下的都几十倍,还是要遵循好公司加好价格的原则。

5.其实95%的股票是不值得购买的,只有5%的股票值得购买,不懂的股票不要去碰,安全永远要放在第一位。

好了,希望我的回答给你有所帮助,有什么疑问,可以关注用我的账号,共同交流!

操控在于管理,管理掌握操控???

当大部分上市公司都想法子画饼骗钱,毫无诚信,而我们的法律不严惩,从某种角度就是提倡作假。你说高估还是低估?骗子信用是0.。

如果你看绝对数值,得出的结论似乎就是高估了,但事实真是如此吗?

同样是银行股、券商股,同样的公司,在A股的估值比在一桥之隔的香港H股估值就高,而且一直保持估值溢价。这又是为什么?

因为,估值是一个很主观的指标,它和市场参与者的风险偏好(risk appetite)有关系,和这个市场的资金有关系,和这个市场的投资者组成有关系。

A股市场,80%左右的交易来自散户,剩下20%的机构也是良莠不齐,外资持股只占比2-3%。所以市场整体不算成熟,投机氛围和市场波动都比成熟市场要大。

此外,A股市场相对封闭,没有做空机制,属于T+1等等,这些特点使得A股的估值对其他大多数全球市场都有溢价。

所谓市盈率通常被用来衡量一只股票的投资价值,它是当前股票市场价格与每股收益的比值,A股中大盘股的市盈率比较低,小盘股比较高。我将A股分为两部分,一部分是大家关注的股票,它们业绩好或者有题材,大概一千只左右;其它就是大家不关注的股票,虽然有的也有业绩,但是大多数都是业绩差没有题材,所以成交量少得可怜,一般都不太动。A股总的市盈率不高,因为大盘蓝筹股,特别是银行股的市盈率很低,将平均数降了下来。实际上A股中小盘股的市盈率普遍偏高,特别是题材股的市盈率更高,而现在大家追宠的芯片股、5G等市盈率也偏高。

市盈率不能代表未来的走势.打个比喻来说.券商市盈率最低的时候.那么就是牛市的终点.盈利能力得到释放.券商市盈率很高的时候.也就是市场极度冷淡的表现.就是应该布局券商的时候.一旦行情启动.券商的预期是最先表现出来的.

目前市场看行业,看个股,但是不看指数。

比如银行,地产,保险,三兄弟,因为担忧未来宏观环境与政策,估值普遍在5-10之间。相对来说估值不高甚至偏低。

建材,机械这些也是估值在10-20之间,整体适当,稍微低估。

比如创新药,医疗器械,消费股这些领域,普遍估值在30到70,相对来说估值中等偏高。白酒普遍估值在20-30,考虑优异的盈利能力,整体中等估值。

5g,科技股这些最热的领域,往往就pe在30-100,个股质量有好有坏,相对高估的情况更严重些。

只看指数估值意义不大,要具体行业具体来看 ,才能得出一个相对有指导意义的结论。

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